中信期货朱（中信期货陈中雷）

中信期货朱(中信期货陈中雷)认为,实体企业经营稳健,资产规模较小,这是现货企业竞争的关键因素。有统计数据表明,中国6月石化产能同比增长12%,达到809万吨。未来的12个月中国石化产能也将达到950万吨。中国石化产能还是有进一步增加的空间。

光大期货研究所贵金属高级分析师展大鹏告诉《证券日报》记者,据测算,目前国内化工行业用量已经超过30%,可见今年原料价格的上涨对塑料替代效应明显,虽然目前塑料原料价格仍然处于高位,但作为塑料制品的上游,需求对聚乙烯原料的支撑仍比较明显,需求存在提升空间,预计塑料在现货价格下行空间也不大,塑料1605合约依旧是多头,建议多单参与。

近期PP成交量有所回升,持仓量也小幅增加,目前PP现货价格在420-4400元/吨。目前国内聚丙烯现货市场供应压力较大,下游需求回暖有限,在需求没有明显好转的情况下,PP现货价格下行空间不大,但对于PP现货价格仍有一定支撑。

铁矿石方面,受国内经济环境影响,铁矿石价格大幅下挫,铁矿石价格也处于持续下行过程中,钢厂利润水平受到较大影响,其对铁矿石的需求也出现了一定程度的下滑,钢厂进一步压缩原料配比,用以应对进口原料价格下跌风险。目前部分煤企有控制原料成本意愿,但受海外疫情冲击,港口现货贸易商普遍收紧现货价格,港口现货价格同样大幅下滑,港口现货价格整体出现一定幅度的下跌,但铁矿石已经出现一定幅度的反弹,且预计铁矿石价格仍会对期货市场形成一定支撑,这对PP现货价格有一定支撑。

除了已经检修的装置以及检修的装置之外,业内人士表示,山东鑫海一PDH装置5月底将会检修,预计6月下旬和7月初将会进行检修,在产的乙二醇装置中,产能约200万吨,约70万吨的开工率预计将会下降到8成左右。石脑油的价格在此次上涨之后也有所回落,当前处于乙烯的成本支撑较强,石脑油在6月初开始出现回落,相对来讲,石脑油有所回落,预计6月底乙烯下跌幅度在50-100元/吨。后期仍然需要关注乙烯的情况,市场需求不振,预计石脑油市场将维持弱势震荡。

需求方面,下业的开工仍然维持高位,对于当前的塑料下游制品的需求仍然比较旺盛,后期采购将继续保持较高的水平,对塑料的需求将会是有力的支撑。

根据wind数据显示,截止到3月19日,沿海地区聚丙烯库存为78.33万吨,较上周同期增加2.68万吨,其中,华北地区聚丙烯库存增加5.19万吨,较上周同期增加1.45万吨,其中,华北地区聚丙烯库存增加1.18万吨,较上周同期增加0.14万吨;华东地区聚丙烯库存减少1.78万吨,较上周同期增加0.48万吨。

总之,由于目前现货市场需求仍然处于相对高位,并且供应货源紧缺,在需求未出现明显好转的情况下,下游采购意愿并不强烈,因此现货市场的弱势震荡也是影响塑料价格的一个主要原因。

近期国际原油持续反弹,对于塑料的成本支撑有所增强,而且目前我国的塑料库存处于相对较高水平,因此塑料期货的价格反弹也使得塑料成本有所抬升。但是,后期国内进口到港量量大增,也使得现货价格承压,预计后期塑料期货的价格将会面临回落风险。

但是,目前现货市场的整体走势是涨的,并且进口货源相对来说并不缺,因此在高价位区间或利好的支撑下,现货价格大概率会上涨,现货价格有望维持高位。