纳指盘前期货（纳指期货价格）

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美联储准备释放1.2万亿美元额外的流动性,美元反弹,美国实际利率攀升,通胀走高。随着市场预期美国经济正在好转,通胀回升是美联储考虑释放的宽松流动性信号。美联储暗示,将在12月或明年初将指标利率提高到近2%。市场的乐观预期为美联储释放1.2万亿美元的流动性,利率市场的担忧为美联储释放宽松流动性。

纳指盘后跳涨,纳指大幅走高,纳指大幅走高。

金融市场面临多重压力

在这种背景下,美联储决定启动量化宽松(QE)对市场的影响,主要体现在对货币政策收紧的预期和对美国国债发行规模的担忧。美联储的宽松货币政策也给市场带来了一丝信心。

历史上,美联储开启货币宽松政策的目的是为了应对经济增长出现放缓、通缩的风险。经济表现最差时,纳指的走势往往与美债收益率的表现出现背离。但是今年美联储启动加息,幅度都超出市场预期,由于市场普遍预期美国通胀的放缓以及美联储释放更多流动性,纳指也出现了企稳的迹象。但是,纳指仍然下跌了1.7%。

纳指下跌1.7%。纳指的下跌幅度超过2008年金融危机和2009年金融危机时期。现在纳指已经在过去12年多时间里下跌了一半。市场对美联储宣布加息的预期减弱,加上市场对经济增长和通胀的担忧加剧,美联储的性下降。因此,这成为市场的重要因素。

经济数据的向好,对美债收益率的上行有着一定的抑制作用。经济数据向好,债券市场将再次步入熊市。但,经济的恢复步伐,对美债收益率的影响也将逐渐减弱。

美债收益率出现大幅走强,对美国国债市场的打击也是非常明显的。9月美债收益率曲线出现明显的倒挂,预示着市场走势将进入阶段性的牛市。9月,美国五年期国债收益率跌破1.30%的重要支撑位。虽然10月2日,美国十年期国债收益率触及1.45%,而10年期国债收益率回落至1.66%。但是,从这一轮牛市来看,十年期国债收益率在10月2日达到1.5%的时候,市场对美国国债收益率的冲击也是比较明显的。

美联储将在四季度结束资产购买计划,市场对美联储四季度之后的购债计划则更多的关注。因此,预计9月美债收益率将在11月中旬跌至1.4%。如果11月美联储宣布停止购债,那么在四季度之后,10年期国债收益率将再次回落至1.5%。

实际利率的上行和国债收益率的下跌,均为加息预期的释放,对于美债市场的冲击相对较小。目前美国10年期国债收益率已经回到1.7%的水平。10月18日,10年期美债收益率首次站上1.96%,并且为8月以来的最高水平。

美债收益率走高的同时,市场也在预期着美联储的9月加息,这对于美债市场的冲击相对较小。

9月,美国十年期国债收益率再次攀升至2.50%,创近六年的新高,10年期美债收益率再次攀升至2.3%。这也是继8月16日上行5.5个基点后,美债收益率连续第二个交易日走高。