期货数据 导出（期货数据源）

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基本面:

基差分析:

现货方面,昨日期铅基本走弱,部分中间商以及下游畏跌情绪加重,亦对期货持

有信心,现货升水也有小幅调降,整体成交仍以贸易商为主,整体成交较昨日略有下滑。

产业方面,昨日随着现货价格持续走低,但下游接货意向一般,持货商出货情绪加重,加之受当前国内铅锭库存

相对低位的支撑,现货升水有所下降,昨日中间商及下游逢低接货情绪较强,尤其是中间商接货意愿

较强,或对铅价形成一定支撑,现货市场交投情绪较为清淡,整体成交显

显一般。

库存方面,昨日上期所铅锭库存较前一日增加547吨至218150吨,而且社会

库存与保税区库存呈现明显分化,其中上海地区库存较昨日增加881吨至28.2036万吨,

注销仓单占比为6.90,相比前一日仅增加0.02。

上周五晚铅现货价继续持稳,对于基本面支撑有所弱化。下游关注广东地区原生铅产量是否持续下

降,若后续再生铅开工有所提升,则开工或将进一步提升,进一步支撑现货价格,不过再生铅则因

而减弱。

基本面:

铅蓄电池企业开工率继续下降,但整体供应依然较松。

消费方面,下游采购仍谨慎,下游电池厂以及汽车蓄电池企业消费低迷,开工率仍维持低位,使得铅蓄电池企业消费

不足,当前蓄电池企业库存仍保持相对低位,供应仍相对偏紧。

基本面图表 5:铅蓄电池企业开工率走势 铅蓄电池价格走势

资料来源:卓创,上海中期期货铅锌现货价格或企稳

上,原生铅生产企业基本维持正常开工,铅蓄电池企业加工费仍处在低位,使得原料采购的积极性依旧不高,上周铅锭社会库存微幅增加

。

消费需求方面,终端市场逐步走弱,一方面目前下游蓄电池企业开工率虽有所提升但镀锌企业仍处于半停滞,虽然

下游消费略有改善但对原料补库谨慎,另一方面铅蓄电池企业采购谨慎,而废电瓶

回收企业多以持续使用旧铅为主,叠加当前下游成品库存积压,故预计本周整体铅蓄电池企业库存仍将处于低位。

铅蓄电池生产企业消费淡季,并且国内废电瓶价格持续弱势,也使得铅蓄电池企业对原料补库谨慎,整体来看,原生铅产出

不及预期。

短期铅锌供应仍然偏紧,炼厂补库意愿不强,同时国内铅锭库存有所回升,目前下游企业采购

尚可,预计近期铅锭库存或维持低位。

操作建议:维持做空思路。

风险因素:下游消费持续改善;铅蓄电池企业开工超预期下滑;

震荡

锌

锌观点:宏观数据表现较差,锌价弱势震荡

(1)昨日内外锌价震荡企稳,下半周锌价跟随下调,至15250一线附近。沪锌期货维持

万七千元/吨附近震荡。

(2)昨日LME锌库存下降1625吨至2.0565万吨,注销仓单量2.586万吨,占库存比例为

9.44。昨日上期所锌仓单库存下降2154吨至3.2738万吨。