马来西亚 棕榈油期货（马来西亚棕榈油期货）

马来西亚 棕榈油期货(马来西亚棕榈油期货)今年以来持续走高,目前已经创下了历史新高。棕榈油期货价格上涨已经在很大程度上反映了国内植物油市场价格整体上涨。尽管近期植物油价格波动较大,但根据中商所风险管理办法规定,若棕榈油期货价格超过7300元/吨,那么可能会被监管层禁止做空,该做空标的物只能通过期货合约对冲或者做多。因此,虽然棕榈油期货价格进入了上涨通道,但由于当前多头持仓占比较高,其价格整体上涨仍是大概率事件。

截至6月20日,“豆油1601合约收报9245元/吨,涨61元/吨;棕榈油1601合约收报9552元/吨,涨42元/吨;豆油1601合约收报5970元/吨,涨60元/吨。”

棕榈油期货上涨,不仅与国际市场价格高涨有关,也与近期国际市场油脂价格大跌、豆油供给偏紧、油厂销售面临亏损等因素有关。而在此次国际油脂价格大幅下跌后,国内棕榈油期货市场却迎来了难得的表现。业内人士表示,从整体来看,虽然棕榈油价格下跌幅度较大,但也并未脱离节前的“近弱远强”格局,预计未来还有可能上涨。

此次大幅上涨并非市场因素所致。马盘棕榈油期货价格今年以来出现上涨,主要是受到马盘棕榈油走强,导致国内豆油价格走高的影响。除了棕榈油之外,菜籽油、菜油期货等也出现较大涨幅。从现货市场来看,中粮、中储粮近期均出现了豆油价格上涨的迹象,不过国内豆油库存仍旧处于高位,而且棕榈油价格相对偏高,这对于油脂板块构成了利空。因此,马盘棕榈油期货价格也出现大幅下跌。

棕榈油期货价格上涨,一方面受马盘棕榈油产量及进口大豆供应偏紧影响,另一方面,则是受进口大豆供应不足影响。从季节性规律来看,今年6、7月份的棕榈油进口量都会下降,这使得国际棕榈油市场价格受到支撑。

不过,对于国内棕榈油价格走势,阮浩认为,近期国际市场油脂油料价格呈震荡上涨走势,且本次上涨主要受国内豆油库存回升、进口大豆、棕榈油产量下滑的影响,由于棕榈油的基本面一直比较好,所以上涨是大概率事件。

值得注意的是,近期国内外市场油脂价格整体呈“抗跌”格局,波动幅度均不明显。当前马来西亚棕榈油库存回升至60.5万吨,较年内最高点下降7万吨,创下逾四年来同期新低。国际市场方面,由于8月份马来西亚棕榈油库存降至2014年6月以来的最低水平,这令植物油价格在近期有所抬升。但国内市场豆油基本面相对偏弱,并且后期大豆到港增加,预计国内棕榈油价格压力较大。

刘洋认为,从基本面来看,国内豆油和棕榈油市场均呈振荡上行走势,短期内棕榈油或存在近弱远强格局。根据天下粮仓对全国500家油厂调查显示,截至10月18日当周,国内豆油商业库存总量为26.71万吨,较前一周增加6.25万吨,增幅为4.51,同比去年同期增加12.15万吨,增幅为9.79。不过,豆油库存也出现回落,为119.7万吨,环比减少7万吨,降幅为2。豆油商业库存增加幅度不及预期,预计未来两个月豆油库存将出现下降。目前国内豆油商业库存水平处于高位,豆油基差较大,使得豆油对棕榈油替代性较强,棕榈油短期难以出现大跌。