国债期货与利率的关系（国债期货与利率期货的关系）

国债期货与利率的关系(国债期货与利率期货的关系)

1、利率期货交易机制不同

国债期货与利率期货交易机制是指通过在期货市场上以利率为标的物的期货合约,由持有收益率为基础来决定持有利率水平,而不是收益率的多少。目前,在债券期货交易中,长期利率对债券市场价格的影响最大。如果说长期利率是影响利率水平的第一因素,那么长期利率对债券价格的影响较大。其价格对债券收益率的影响大于短期利率。如果说长期利率是影响债券价格的第一因素,那么就要看长期利率对债券价格的影响。如果说长期利率是影响利率水平的第二个因素,那么债券价格对利率的影响最大。因此,在利率期货市场上,长期利率对利率的影响就在于短期利率。长期利率对债券价格的影响主要有两个方面,即利率下降,利率上升。同时,利率上升,利率下降,债券价格上升,那么债券价格会相应下跌。长期利率对债券价格的影响主要有两个方面,一是利率变动,二是债券价格变动。

2、利率期货与利率期货交易的不同

利率期货的定价是根据债券发行者的价格,而以某种债券的利率为标的物的期货市场价格主要包括以下两种:一是债券期货价格,二是利率衍生品价格。利率期货主要指债券的利率市场化程度较高的债券期货合约。债券期货价格与利率期货价格的不同之处主要表现在以下四个方面。

1、利率衍生品价格。即债券的发行者通过在期货市场上以国债期货价格为标的物的期货合约,由持有收益率为基础来决定持有利率水平,而不是名义利率水平。债券的价格通常受利率市场化的影响。债券的利率变动不仅受到债券持有者的利率,在某些情况下还受到利率衍生品的价格变动的影响。对利率期货价格,一般可采用以下几个方面的计算方法:

1、利率衍生品价格。利率衍生品价格主要包括:利率互换、远期利率、债券、远期利率和利率互换。远期利率与利率互换一般都有利息收益率、债券TD利率、债券远期利率、债券期货远期利率以及债券期权等。利率互换中,远期利率一般都是现券价格的基础,并且以利率为标的物,比如利率互换的利率通常被称为利率互换,债券远期利率的利率表现出来就是利率预期,债券期货一般被称为利率掉期,就是远期利率互换。

2、利率衍生品价格。利率衍生品价格一般指债券的票面利率,而以利率为标的物的期货合约价格,一般被称为利率衍生品价格,它是指债券的发行者为了确定债券发行成本而沽出利率的一个参考点。债券的发行者由于债券发行人的利率,实际上会根据市场利率和债券价格的变化而变动。

3、利率衍生品价格。利率衍生品价格中,债券价格在成交价格和债券期限中的价格决定。

4、利率衍生品价格。利率衍生品价格是指债券持有者按照债券发行人提供的真实利率为基准计算,其计算方法为:利率掉期=[(卖出利率-买进利率)]/(买进利率+卖出利率]×卖出利率×卖出利率×买入利率×(卖出利率+卖出利率×(买进利率)]÷(买进利率+卖出利率×卖出利率×买入利率)×卖出利率×(卖出利率+卖出利率×卖出利率)×(买进利率+买入利率×买入利率×卖出利率)×(买进利率+卖出利率×买入利率)×(买进利率+卖出利率×买入利率×卖出利率×买入汇率)×(卖出汇率-买入汇率)×(卖出汇率+卖出汇率)×(买进利率+卖出汇率×买入汇率×买入汇率×(卖进利率+买入汇率×(买进汇率×卖出汇率)×(买进汇率×(买进汇率×卖出汇率)×(买进汇率×买入汇率×买入汇率)×(卖进汇率×买入汇率×卖出汇率)×(买进汇率×卖出汇率)×(卖出汇率×买入汇率×(买进汇率×(买进汇率×买入汇率×(卖出汇率)×(卖进汇率×(买进汇率×买入汇率)×(买进汇率×(买进汇率×(卖进汇率×(卖出汇率×(买进)×(卖出汇率)×(买进))×(卖出)×(买进汇率×(买进)×(卖进)×(买进)×(卖出)×(卖进汇率×(买进)×(卖出)×(卖出)×(买入))×(卖出)×(买进)×(买进×(卖)×(卖)×(卖方)×( 售粮×配额×配额×配额×配额 )×(卖价中可加仓(有的券商一般为万2佣金,在交易时以万2,月为单位,但佣金是有的,不同的券商会收取不同的。