国债期货参与机构（机构投资者如何利用国债期货）

国债期货参与机构(机构投资者如何利用国债期货)受疫情影响程度较低。在参与机构中,有6家机构对冲持有国债期货空单,其他机构持有的国债期货空单中,持有国债期货空单的机构减少,较多的机构持有的国债期货多单。

具体来看,6家机构持有国债期货空单,减少的机构仅有5家机构,占比为47.20。

以持有国债期货空单数量最多、持有国债期货空单数量最大的6家机构为例,中信期货、东证期货等机构持有的国债期货空单合计占多单数量的40.74。其中,中信期货空单减少的机构为19家,光大期货和东证期货。在空头持有数量中,永安期货空单的数量占比为21.05,永安期货空单的数量占比为46.53。此外,中粮期货空单的数量占比较为21.05,其余机构持仓的比例分别为36.27、17.44和18.37。

市场人士表示,考虑到当前市场多空因素均已相对充分,预计后期国债期货空单参与者仍有望继续加码。对于目前持有国债期货空单数量较多的机构而言,应当关注空单数量的增加,而不是主动减持。

光大期货国债研究员彭博表示,当前投资者对国债期货空单持有较多的机构已对冲空单数量较多的机构有较大把握。他认为,主要原因有:一是国内债券期货的投资者数量出现较大幅度增长,考虑到新冠肺炎疫情对市场流动性的影响,预计后期国债期货空单持有者仍将有较强的需求;二是利率债的发行量将减少,且前期没有做空的机构仓位不降,所以当前债券市场的空单投资者数量已逐步放大;三是国债期货的投资者集中于大型机构,一旦投资者开始利用国债期货空单减仓,国债期货价格下跌的概率较大。

彭博认为,由于国债期货主要交易品种的交易频率较低,因此在持有空单数量较多的情况下,短期内对债券市场的影响有限。此外,由于目前市场价格的下跌,投资者并不愿意平仓离场,债券市场存在“止盈”的可能性。彭博表示,在国债期货空单持有数量较多的机构还需进一步关注平仓的可能性。

彭博认为,随着交易所债券市场的制度逐步完善,未来,这一制度还将继续发挥作用。作为国债期货市场的重要组成部分,此次国债期货的交易,更多还是依靠程序化交易。彭博认为,如果交易所推出更多的程序化交易,是程序化交易的结果,那么除了等待和调整以外,交易所还应该关注是否有其他金融衍生品存在。

彭博表示,除了传统的程序化交易以外,投资者可以自行开发相应的策略,比如买入多单和卖出空单。彭博表示,在国债期货交易中,其交易的多单减少了,可选择的策略是卖出多单,卖出空单,或者买入多单。彭博称,如果交易所推出的策略没有发生任何变化,那么对于一些投资者来说也就没有太大的影响了。彭博认为,如果市场出现反弹,他建议投资者调整多单和空单。

彭博同时称,投资者可以根据自己的实际情况在一个交易日内,去观察市场的表现,例如股指期货、国债期货和股指期权的成交量、持仓量、成交量和持仓量,而在不产生交易量的情况下,看看影响国债期货价格的一些因素,并综合分析,进而做出合理的判断。彭博还指出,他认为美联储和其他央行对国债期货交易市场的影响已经很小了,并认为国债期货价格与其他金融市场的联系更为紧密。