铜的今日期货走势（今日大豆油期货行情）

铜的今日期货走势(今日大豆油期货行情)

美豆收丰,市场预期巴西大豆产量、阿根廷大豆产量提高,而在本周美豆、豆粕、豆油及棕榈油期货均收跌,其中美豆盘面表现相对低迷。本周美豆收跌,一方面是巴西和阿根廷大豆产量分别提高至813万吨和147万吨,其中巴西大豆产量达到创纪录的1110万吨,阿根廷大豆产量将达到390万吨,同比提高135万吨。另一方面,阿根廷大豆产量提高幅度有限,主要还是由于干旱导致大豆单产下滑,而是出口量也较好。因目前大豆出口尚未恢复到正常水平,而美豆产量难以给大豆带来太多出口压力。此外,美国农户已经预售了2019/20年度大豆新作的新作大豆,随着天气的逐步转好,农民将迎来大豆销售高峰,而前期美豆价格不断创出年内新高的大豆,将面临销售压力,也令大豆期价走弱。

当前美国大豆单产仅4.9蒲式耳/英亩,去年同期41.2蒲式耳/英亩,总产量下调了30万吨,且单产在7月环比减少,产量损失258万吨,这是近十年来单产最大的单产减幅。在全球大豆市场整体需求增长乏力的情况下,“卖压”强烈。国内大豆现货销售不佳,拖累国内大豆价格表现。虽然国家在4月1日起,从今年9月1日起,将对包括豆油、豆粕在内的杂粕定向销售政策进行调整,但若新的政策公布在6月底实施,则国内豆粕行情将会“失控”。

今年1月,为落实“一号文件”,并将于3月1日起实施“农产品环节留抵退税”。农业农村部公布,对于将增加大豆进口、安排加工产品出口退税、扩大大豆进口、减少大豆非转基因生物燃料等5项措施,其中包括将大豆进口量从2000万吨下调至2000万吨。由于增加大豆进口量,而豆粕和豆油出口量有限,这对进口大豆形成抑制。

进口大豆到港量大增,而压榨量较低,库存持续处于历史低位。据天下粮仓,截至5月底国内沿海主要地区油厂豆粕总库存为92万吨,比去年同期的75万吨增加17.58万吨,增幅为59.77。油厂豆粕库存增加,豆粕库存出现回升,但目前豆粕和豆油库存总量处于历史较低水平,豆粕库存压力不大。需求方面,生猪养殖效益不佳,生猪存栏量持续增长,生猪存栏量不断提高,豆粕需求同比小幅减少。此外,5月2日,美国农业部公布,全球大豆期末库存为21.57亿蒲式耳,去年同期为20.4亿蒲式耳,也是近十年来的最高水平。目前美国大豆种植率为31,高于去年同期的34和5年均值3,高于过去5年平均水平2和5年均值29。大豆库存量明显高于过去5年平均水平,这将制约豆粕价格表现。

水产养殖成本:预计后期豆粕基差将继续缩小。据天下粮仓数据,预计5月国内沿海进口大豆平均到港成本在3100元/吨附近,较5月30日的3200元/吨小幅下降20元/吨左右。国内油厂大豆基差报价在较高水平,因此5月大豆基差在380-390元/吨左右,较5月30日的440元/吨下跌15元/吨左右。

中美贸易战或将导致豆粕进口成本下调,加之前期大豆价格高企,令豆粕对玉米的替代需求增加,对豆粕价格形成压制。