高健期货（高信国际期货）

高健期货(高信国际期货)邵红杰告诉记者,场内期权流动性好,期权和场外期权、股票、大宗商品以及对冲工具是一个绕不过去的重要资产类别。

据中信证券数据,目前市场中仅以场内期权为主,而场外期权则以股票和大宗商品为主。截至今年9月,包括场内期权在内的场外期权总成交量较2020年相比下降46,场外期权交易量较2020年相比增长34。

对此,邵红杰表示,从需求端看,国内豆粕期权上市时间已持续至9月,相比2008年更早,能够为场外期权的参与者提供较好的入场机会,也为场外期权交易者提供了更为灵活的套期保值交易策略。另外,场外期权的服务、交易量大、流动性好,其安全性更高。邵红杰表示,豆粕期权成交量也是非常不错,期权成交量位列全球农产品期权交易数据前列。

交易所为实体企业提供了更多的风险管理工具,部分产业客户的参与度也较高。当前商品市场的套保为企业提供了更多的套保策略,一方面有效对冲了市场风险,另一方面也有效降低了市场的交易成本,交易的安全性和收益的吸引力也提高。

据邵红杰介绍,目前场内期权是将期权作为企业风险管理工具的一部分,而场外期权是场外期权衍生品的一种。场外期权交易主体就是在场外进行套期保值,而场外期权交易主体就是由场外期权企业提供,场外期权机构客户和企业只需要支付一定的保证金就可以进场进行期货交易。

邵红杰表示,场内期权是期货交易的一种,场外期权是期权交易的一种,场外期权交易者需要将其委托给期货公司进行交易,而场外期权交易的主体是期货公司的客户,他们需要将风险转移给期货公司和实体客户。当然,客户对场内期权感兴趣程度较高,因为其持有的现货和场外期权的资质较高,这就导致场外期权的投机者在进行场内期权交易时可以获得一定的权利金,以降低企业的风险。同时,场外期权在实体企业的经营中起着至关重要的作用。

郑商所相关负责人表示,目前国内场外期权市场主要集中在工业品、农产品、能源化工、金融工具、建材、金属以及有色等行业,尤其是对于宏观经济、产业链、大宗商品市场和房地产等具有重要影响力的品种,郑商所鼓励上市交易期权,通过风险管理公司进行套期保值,提高期货市场的流动性。

机构:期货机构做好风险管理工作

随着期权市场逐步成熟,越来越多的机构投资者参与到期权交易中。上半年,包括德邦证券、新湖期货、方正中期期货、大越期货、南华期货等均为境外机构投资者和个人投资者提供了交易编码的交易和风险管理服务。

据介绍,上半年,共有6家期货公司成功开展了商品期权交易业务,并通过参与境内期权交易的交易客户数排名前十。同时,上半年有25家期货公司通过期权管理风险。其中,上半年共有27家期货公司为参与期权交易的单位客户,占比90,较去年同期的8家公司增长了近7倍。

德邦证券同样,设立专门的风险管理公司,通过对风险管理公司的数量、入金方式、交易规模等进行了严格管控。截至今年6月底,风险管理公司在全国期货市场累计交易量近2万人次,累计成交量超过4亿手,日均成交额超过1200亿元,日均持仓占比超30。