棉花期货预计（棉花期货预测）

棉花期货预计(棉花期货预测):春节前后,国内棉花期货预计存在回调的可能,郑棉1605合约弱势震荡,仓量上维持在3万手附近,期价自12500元一线震荡回落,1605合约将再次回到前期震荡区间附近。整体来看,预计1605合约仍将偏弱运行,底部将出现。目前价格已经跌破远期合约5600元/吨的支撑,将出现下行。

首先,美棉出口销售数据强劲,抵消了市场对美棉出口的疲弱预期。截止目前,2016/17年度美棉出口销售净签约量为31.74万包,较上周减少6.11,较去年同期减少47,且低于市场预期。本周美国农业部将公布本年度棉花出口销售数据,在较大程度上弥补了市场对美国“大面”农业歉收的担忧,但这份数据仍利好市场。

其次,美国农业部在本月度供需报告中,将2017/18年度美棉产量预估上调70万包,至9550万包。本年度美棉累计产量预估上调50万包,至8470万包,主要受单产和总产下调。本年度美棉期末库存预估上调至36.25亿包,较上月上调28.60万包。

最后,全球棉市震荡偏强,各国棉市价格有所回落。全球棉花产量上调,但整体产量预估不变,主要受累于产量数据的下调。全球棉花消费量上调,但是印度上调出口量和巴基斯坦上调国内消费量。本月全球棉花库存消费比预估不变,主要是因为产量上调和消费量上调,出口量上调,期末库存上调。本月全球棉花期末库存增加111.5万包,至1156.95万包,上月报告未计入库存。中国棉花库存消费比为42.9,较上月上调0.7个百分点,较去年同期下降1个百分点,库存消费比为38.2,较上月下降0.3个百分点。

后期,全球棉花供需预测数据可能会小幅上调。首先,在美棉出口销售数据上,根据美国农业部的最新预估,2017/18年度全球棉花出口量上调120万包,至201.25万包,其中中国上调50万包。从市场最关心的美国农业部棉花种植面积数据来看,2017/18年度全球棉花种植面积、产量和消费量均未有明显调整,均处于历史高位,且全球棉花库存消费比预估不变,仍处于历史高位。其中,美国2018/19年度棉花种植面积上调130万包,至401.74万英亩。而印度2017/18年度棉花种植面积增加,达352.6万英亩,达到286.41万英亩,且种植面积增加程度比较快。

棉花基本面:

棉花社会库存处于历史高位

2018/19年度库存消费比大幅下调,进口量也有一定的缩减。目前,全国棉花商业库存为43.77万吨,同比增加0.21万吨,增幅为1.11。其中,新疆棉库存为40.96万吨,同比增加1.41万吨,增幅为1.05;工业库存为39.25万吨,同比增加1.23万吨,增幅为3.25;棉纱库存为35.11万吨,同比增加0.12万吨,增幅为2.43。

国内棉花商业库存处于历史高位

从郑棉近月合约、主力合约持仓量来看,近月合约持仓、成交量均有减少,呈现远月合约持仓、近月合约持仓齐增的态势。此外,期货仓单、现货库存维持在较高水平,仓单数量、现货数量明显缩减,不利于期货市场形成价格支撑。