铜陵期货

铜陵期货 刘钰

锡

锡观点:沪锡跳空下行,夜盘反弹

信息分析:

(1)上周五沪锡弱势下行,伦锡持续下行,下跌空间非常有限。沪锡期货同样

是“下跌板块”,外盘锡价大涨,内外盘锡价则

跌幅明显收窄。

(2)最新M数据显示,12月国内社会库存增

加、进口数据环比下降,国内锡锭库存再度小幅增加。M

锡期货低开后延续下跌 锡期货或延续调整

(3)现货方面,上海铅现货对当月合约报升水20-升水50元,均价升水10

元,较上日回落20元;M1#铅和1#光亮铅价差1617元,较上一日增加604元;

1月1日10时,国内电池企业开工率为89.09,较上一日增加0.34个百分点。

逻辑:国内显性库存拐点已现,消费持续改善,加上年前的供需格局转为紧平衡状态,有色整体回调幅度有限。但

随着年前下游的畏高情绪和当下复工预期的带动,沪锡下行空间已经非常有限。预计

沪锡短线反弹难改弱势格局,沪锡延续震荡下行的节奏。

操作建议:短线操作;沪锡期货谨慎偏空

风险因素:宏观情绪明显变动,锡供应大幅收缩

锡观点:市场风险偏好情绪回暖,锡价偏弱震荡

信息分析:

(1)伦锡库存减少300吨至14380吨;沪锡仓单增加0吨至3450吨。

(2)现货方面,上海金属网1#锡锭报价在15000-15100,均价14100,环比

下跌100元,对SN2102合约贴水1000-贴水200元,均升水100-贴水100元,环比回落100元,

成交不多;

(3)1月3日,马来西亚锡锭现货成交145吨,环比减少5吨,成交价较

偏低,沪锡期货价格弱势震荡。

(4)现货方面,上海有色金属网1#锡锭报价在145000-146000,均价142000,环比回落0

元,对SN2102合约贴水1000-升水1200元,均升水150元,环比回落50元;M1#镍

报价15500-15650,均价15500,环比回落150元,对SN2102合约贴水1200-升水1000

元,环比回落100元。

(5)据M数据,10月28日国内七地锡锭社会库存总计为20.95万吨,较10月20日小幅回落0.48万吨。

逻辑:宏观上,英国脱欧以及法国大选逐渐展开,可能会使得避险情绪

,金价;国内1月

精锡产量同比持稳,10月锡消费环比下降,不过10月为冶炼厂检修的高峰期,9月锡锭产量环比下降约1.56。

不过,美联储FOMC会议没有释放更激进的加息信号,金银承压;而美国经济数据强劲,美国通胀预期回升,

美联储12月会议加息预期增强,利好美元。另外,10月6