近期期货与远期期货(期货远期比近期便宜)
导言
期货市场上，近期期货合约的价格通常比远期期货合约的价格便宜。这种现象被称为“期货远期比近期便宜”。将深入探讨这一现象的原因和影响。
原因
1. 存储成本
近期期货合约代表的是商品在近期（通常是下个月）的交付。而远期期货合约则代表的是商品在更远的未来（通常是几个月后）的交付。持有商品需要支付存储费用，因此远期期货合约的价格中会包含这部分成本。
2. 利息成本
持有远期期货合约需要支付利息，因为买方借入了商品的价值，而卖方则借出了商品的价值。利息成本随着时间的推移而增加，因此远期期货合约的价格会比近期期货合约的价格更高。
3. 市场预期
市场预期对期货价格有重大影响。如果市场预期未来商品价格会上涨，那么远期期货合约的价格就会比近期期货合约的价格更高。相反，如果市场预期未来商品价格会下跌，那么远期期货合约的价格就会比近期期货合约的价格更低。
影响
1. 套期保值
期货远期比近期便宜的现象为套期保值提供了机会。套期保值者可以通过同时买入近期期货合约和卖出远期期货合约来锁定未来的商品价格。这可以帮助他们降低价格波动的风险。
2. 投机
投机者可以利用期货远期比近期便宜的现象进行套利交易。他们可以买入近期期货合约，同时卖出远期期货合约，并从价格差中获利。
3. 价格发现
期货市场充当价格发现机制，反映了市场对未来商品价格的预期。期货远期比近期便宜的现象表明，市场预期未来商品价格会上涨。
实际案例
让我们举一个实际案例来理解期货远期比近期便宜的现象。假设小麦的现货价格为每吨 100 美元。近期小麦期货合约（下个月交割）的价格为每吨 102 美元，而远期小麦期货合约（三个月后交割）的价格为每吨 105 美元。
这种现象表明，市场预期未来三个月小麦价格会上涨。存储成本、利息成本和市场预期共同导致了期货远期比近期便宜。
期货远期比近期便宜的现象是期货市场的一个常见特征。它是由存储成本、利息成本和市场预期等因素共同造成的。这种现象对套期保值、投机和价格发现都产生着影响。理解这一现象对于在期货市场上有效交易至关重要。
