期货沥青走势（期货沥青走势图解）

期货沥青走势(期货沥青走势图解)

【基本面】

全球天然橡胶市场一直处于低位,中国天然橡胶进口国面临天胶的进口,2016年中国天然橡胶进口量较上年小幅下降。中国公布的数据显示,5月份中国天然橡胶进口量为4,045吨,较4月增长41%,同比增长34.5%。

另外,国内天然橡胶现货市场也有小幅增长,全国代表、中国橡胶工业协会副会长任晓明表示,由于国外进口出现恢复性增长,国内天然橡胶进口量将在2018年突破500万吨。

与此同时,天然橡胶出口对我国的整体影响也不大。一方面,在国产天然橡胶产量大幅减少的情况下,我国天然橡胶的出口量进一步下降。

另一方面,由于天然橡胶价格持续低迷,国外天然橡胶生产国的天然橡胶产量不受减产的影响,进入我国的天然橡胶生产国也不例外。

事实上,今年全球天然橡胶主产国产量减少的状况仍然明显。资料显示,2018年,印尼、马来西亚、越南、越南橡胶产量下降,中国则预计会增产。

国内方面,天然橡胶价格居高不下,其中中国天然橡胶价格今年已上涨至17500元/吨的历史高位。业内人士称,市场上天然橡胶销售情况较好,销售量也有所增加。

天胶供需方面,ANRPC的数据显示,2019年1-5月ANRPC天然橡胶出口量为3,823吨,同比增长63.6%。同时,ANRPC天然橡胶产量今年也有望继续增长。

沪胶1901合约自低点27560元/吨一带,上涨了近12%。国际上,宏观经济形势不容乐观,美元指数仍是持续弱势的。此外,国内多地雨水不断,降低了汽车销售量。汽车经销商利润不佳,纷纷关闭工厂,轮胎厂开工率大幅下降。

下游需求方面,中国轮胎行业供大于求的局面仍在持续。目前,国内轮胎开工率处于低位,且轮胎厂库存较高,多数轮胎厂资金压力较大。轮胎厂原料库存高,无法维持高开工,加之近期终端市场需求疲弱,胶价难以走高。

合成胶价格上涨,使得天然橡胶产业链价格承压。业内人士称,天然橡胶价格还没达到相对稳定的水平,再有较长时间,胶价仍难以大幅上涨。目前国内全胶枕套橡胶价格有所上涨,胶价格虽然较高,但依然在维持较低位置。

产能方面,2017年7月我国天然橡胶产量为43.4万吨,同比减少16.3%。2015年7月我国天胶产量为42万吨,同比增长17.3%。

今年以来,新冠肺炎疫情、汇率贬值以及去产能政策等因素都对国内轮胎企业生产有所影响,前期原料库存较高、订单不理想的企业也会出现减产现象。目前来看,终端市场需求恢复的预期是有限的,虽然部分轮胎厂计划明年二季度将减产,但供应削减预期难以改变。同时,目前原料价格较高,轮胎厂亏损加大,减产甚至停产可能性很大。

短期来看,橡胶下游需求表现不尽如人意,需求端表现在短期稳中偏弱,市场对后市信心不足。同时,国内产胶区雨水过多,部分地区停割不利于橡胶树的生长。沪胶1905合约当前上下空间均不大,还需要考虑远月合约1750-1850价差回归的可能性。因此,短期来看,沪胶仍是偏弱震荡格局,等待中长期突破后的方向。

值得注意的是,目前天然橡胶下游产胶区已全面停割,上游企业原料库存高,工厂原料库存高,市场对后市信心不足。