期货沥青分析（期货沥青行情）

期货沥青分析(期货沥青行情)

(1)现货方面,4月27日,国内主要沥青厂家整体出货一般,市场报盘情况一般,市场交投一般,市场心态转弱,部分地区继续降价出货,厂家库存压力不大,对价格有所支撑。近期随着社会库存持续下降,需求环比走弱,交投心态有所转淡。五月国内沥青炼厂产能利用率为83.13%,环比下滑3个百分点。

(2)供应方面,虽然全国大范围一季度都在停产检修,但由于下游需求疲软,沥青产量不增反减,供应增加,供应局面偏紧,导致近期沥青现货价格走势偏弱。后期炼厂产量将随着炼厂开工率的提升出现恢复性增长,沥青供应增加,届时沥青现货价格有望坚挺。

(3)需求方面,需求端六月下旬之后,处于传统的“金九银十”的传统需求旺季,市场已经进入传统的“金九银十”需求淡季,下游市场需求减弱,市场交投意愿降低,沥青现货价格整体呈弱势。

(4)库存方面,随着气温的升高,南方雨季将逐渐结束,华北、华南、华东等地区沥青库存均出现小幅增加,全国沥青社会库存呈现上升趋势。截止至6月25日,国内沥青港口库存为1125万吨,环比增加32万吨,增幅在5.88%。后期到港预期将逐渐增加,港口库存压力将逐渐显现。

6月25日,国内主力炼厂沥青总库存为644万吨,环比下降6万吨,降幅在6.70%,同比降幅在4.04%。6月25日,华北、华东、华南地区沥青库存为1258万吨,环比下降5万吨,降幅在4.93%,同比降幅在7.80%。二季度以来,国内沥青需求疲软,加之沥青价格下跌幅度较大,使沥青库存压力明显增大,炼厂库存压力明显增大。截止至6月25日当周,国内沥青社会库存为1219万吨,环比上升23万吨,增幅在6.91%,同比下降4.42%。

6月29日,华南地区一船双30万吨船燃、双30万吨船用燃料油已在华南码头仓库递送完毕,经船燃公司确认,船燃公司存在20万吨/年以上的加氢燃料油进口配额,当日进口减少100万吨,且未有明显的卸货现象。6月30日,华南地区一船双30万吨船用燃料油已从华南码头递送完毕,随后船燃公司发货至华东码头。

港口高库存、低需求驱动油价上涨

(1)供给方面,随着气温的升高,北方、华北等地区炼厂开工率开始下降,叠加南方地区受雨季影响,北方地区炼厂开工率下降,其中山东、河南、山东、河北等地区炼厂因安全检查导致停工。山东地炼方面,山西、河北等地炼厂计划于6月上旬进行装置检修,减少炼厂开工率。6月31日当周,原油库存环比减少56.28万吨,港口低硫燃料油供应端不断收紧,且海运费上涨,令两地价差持续拉大。美国炼厂开工率下降,叠加中东炼厂检修增加,炼厂开工率下滑,且货源供应偏紧,全球高硫燃料油供应明显收紧,亚洲地区低硫燃料油价格持续上涨。截至7月30日,东证期货(West Bank)分析师认为,山东地区的高硫燃料油供应依然偏紧,甚至出现了“山”型上涨行情,一方面是因为当地月度380-450万吨的VLO产能爬坡导致高硫燃料油出口竞争力下降,另一方面,南半球四季度是进口船燃的高峰,对于高硫燃料油来说,价格优势凸显,在亚太地区燃料油供应紧张的情况下,低硫燃料油出口优势将逐步显现。