两年期国债期货（两年期国债期货合约）

两年期国债期货(两年期国债期货合约)价格波动幅度较大,波动幅度较大。

我们以2011年5月18日的《2011年5月国债期货展望》为例,简单的讲,市场上多空主力对白银价格走势的判断可能会出现分歧。

从基本面来看,贵金属、贵金属市场与利率债市场的走势有一定的相关性。贵金属方面,贵金属和利率债市场受利率债市场的影响较大,因其与利率债市场的联动紧密,影响力较高,因此波动较大。

实际利率与利率债市场的相关性较小,因此主要的原因在于,贵金属与利率债市场的走势存在一定的正相关性。另外,由于贵金属和利率债市场二者都具有投资属性,因此两者在实际利率与利率债市场的价格走势都存在一定的负相关关系。

从基本面来看,贵金属和利率债市场的投资逻辑更加清晰。我们以2010年5月19日的《2011年5月利率债市场展望》为例。

从基本面角度来看,贵金属市场和利率债市场的投资逻辑较为一致。我们分别从历次利率债市场的历史走势来看,我们分别从2012年5月19日和2011年5月19日以及2011年5月19日,这两日的利率债市场的利率债市场的价格波动较大。

从基本面角度来看,贵金属和利率债市场均存在一定的正相关性。首先,2011年5月19日,国家外汇管理局发布《关于国家外汇管理局关于规范外汇资金管理的通知》,自2015年5月19日《中华共和国外汇管理暂行办法》正式实施以来,外汇资金管理的总体情况基本符合规定,外汇资金管理的内涵包括:股票投资、债券投资、货币市场证券投资基金管理、外汇储备投资管理等。其次,2011年5月19日,财政部、总局发布《关于设立财政部和国家总局联合发布〈外汇管理暂行办法〉的通知》,外汇资金管理的总体思路和原则是以自有资金参与外汇投资和风险管理为主要任务,并发布《中国银行和国家总局联合发布〈外汇管理暂行办法〉的通知》。再次,2011年5月20日,央行发布《中国银行关于进一步加强外汇管理的通知》,明确了外汇资金管理的各项规则和实施细则,并发布了《中国银行外汇管理的通知》。最后,2011年5月19日,央行发布《中国银行关于开展外汇资产证券化试点工作有关事项的通知》,从历史情况来看,通过进一步完善外汇资产证券化试点工作,有助于推动银行向境外金融机构购买存款、开展债券等资产证券化业务。

我们可以从资产负债管理上对这个问题做进一步的分析。之所以要进行资产负债管理,一个重要原因是为了规避类似于IPO、再融资、存款等海外资产和金融资产的风险,通常是配置有一定偿债能力、并有一定债投资资金的优质资产。当然在进行资产负债管理的时候,我们还需要关注现金流量的变化。一般来说,在资产负债管理的时候,首先要关注应收账款的变化,其次还要看负债的种类是否属于相对应的资产负债表。所以在资产负债管理的时候,一定要注意现金流量的变化。第三,资产负债管理的风险并不仅仅是收益率的风险。在资产负债管理的时候,首先要关注的是负债的种类是否属于相对应的资产负债表。资产负债管理的风险主要包括资产的偿债能力、负债的结构是否属于相对应的资产负债表以及负债的结构是否属于相对应的资产负债的结构。

第四,资产负债的管理要义。在资产负债管理的时候,首先要关注的是资产负债结构是否属于相对应的资产负债,其次就是资产的结构是否属于相对应的资产负债的结构。