铜期货的基本面分析（铜期货基本分析报告）

铜期货的基本面分析(铜期货基本分析报告)

铜基本面分析

第一,铜矿生产国智利的供应面临持续的不确定性。一方面,南美的疫情持续时间较长,当地禁止所有国家出口,智利已经开始加快对铜矿开采的速度,另一方面,秘鲁主要的铜矿商陆续出现新冠疫情,该国的铜矿产出可能将继续下滑,这将导致全球铜矿生产受到持续的不确定性影响。

第二,疫情造成智利铜矿产量和精炼产能持续下滑。铜矿生产情况的不确定性,可能会导致铜矿生产中断。在疫情导致的铜矿产出下降,铜矿产量继续下滑的背景下,供应面受到的影响程度将加大。因此,未来,铜矿供应面的不确定性将会加剧,智利疫情的好转将对铜矿供应面形成较强支撑。

第三,虽然现在智利宣布,将暂停铜矿的开采,但新冠肺炎疫情在全球蔓延导致矿业业活动持续低迷,矿山生产受到的影响将越来越大。

铜期货基本面分析

第一,智利的铜矿生产商在经历了疫情的严峻考验之后,虽然到了产量上的回升,但是产量还未完全恢复,市场供应偏紧,从而导致铜矿生产受限。

第二,铜矿生产商在努力降低产出水平。随着2020年底的疫情有效控制,智利工人逐渐开始重返工作岗位,这些工人的工资可能会上升,从而促使智利的矿山工人更加努力地完成工作。

第三,在近期接种和供应链,以及受新冠肺炎疫情影响,矿山生产中断将进一步推高铜矿的生产,从而对铜价产生上行压力。

第四,但是随着2020年全球经济出现一些反弹,全球经济增长有望进一步反弹。

第五,受疫情影响,2021年全球经济增长将放缓。目前,全球疫情最严重的三个国家,分别是意大利、美国和巴西。其中意大利和巴西的疫情最严重。

第七,但是从2020年10月以来,全球各国的央行正在抛售流动性,购买价值10万亿的债券,同时为防止“大幅波动”进行货币政策宽松,纷纷进行了一轮宽松操作。

第八,中国和两个铜矿项目开始动工,目前秘鲁、智利等国家已经开始重启。

第九,目前,全球铜矿产能达80万吨,总产能为900万吨,因此预计2021年智利铜产量将继续增长,中国铜产量增速预计在4.5。

第十,全球铜矿产能主要集中在秘鲁、智利等地区,产能最集中的两个国家,分别是印尼和中国。

根据今年前9个月的产能统计,南美地区的铜矿产能达到85万吨,预计明年中国的铜矿产能为900万吨,占全球产量的6,预计伦铜产量在930万吨,约为中国的2.5。

从今年铜矿产能的增减可以看出,在上半年铜矿产能增长比较明显,但是下半年,受中国房地产新冠疫情影响,预期四季度可能会有所下滑,但是2021年一季度的铜矿产能依然保持稳定增长,预计同比增长幅度在10左右,也就是说,今年智利的铜矿产能在同比增长的可能性较大。

第三,铜矿产量回升是关键因素。

由于镍矿这一种镍矿,属于低成本,因此,从今年1月到3月,我们看到的情况是,在海外矿难、镍矿紧张、国内疫情反复的情况下,国内多地陆续发布的2021年粗炼高炉产能的置换方案,新增了约9000吨/年的产能,产能不断释放。